Proyecto de expresión y espacio para la tecnología, cultura, empresa, estética y humanidades en general Información legal  7 de octubre de 2012.  "Un inversor a largo plazo es un inversor a corto que se ha quedado atrapado en el valor". Esta frase que parece sentar cátedra es muy frecuente en el ámbito bursátil. De hecho es  consecuencia directa de un "error" muy frecuente entre los inversores inexpertos y consiste en no  poner "stop-loss" de protección. Por "stop-loss" se entiende salir de la posición con pérdidas  controladas. Sí, sí, ha entendido bien: poner un "stop-loss" supone asumir pérdidas. Ahora bien, estas pérdidas controladas es el fiel reflejo de un "más vale perder un poco, que perder  un mucho", o como decían los antiguos abuelos, "de dos males, escoja el menos malo". Yo no sé  qué pensará la gente  del resto del mundo,  pero aquí en  España, opino que  culturalmente eso  de "vender  perdiendo dinero"  no está en los  esquemas mentales  de la mayoría de la  población, al menos  de las mentes más  tradicionales. Es posible que  intervenga algún  tipo de sesgo  cognitivo, derivado  quizás de una  experiencia propia, de alguien cercano, o de algún conocido de un conocido ... "Ya se recuperará y  entonces ganaré", "El valor ha caído mucho y ya no puede caer más", "Esto no es un rebote, es una tendencia alcista: la recuperación está cerca", ... etc. Cualquier explicación vale para alejar el  fantasma de la pérdida patrimonial, quizás tan asociado al fracaso y pérdida de estatus social. Ejemplos del desastre no faltan. Para aquellos incautos del "ya no puede caer más" y del "ya se  recuperará", les recuerdo el caso sangrante y doloroso de Terra: En bolsa Terra se estrena a 11,81 euros, sigue una fulgurante subida hasta los 157,65 euros y desde allí, caidas graduales llenas, totalmente llenas de "ya no puede caer más" hasta los 2,75 euros.  Terra desaparece de la bolsa a un precio de 5,25 euros por acción, devolviendo la cordura o  llevando a la locura a los del "ya se recuperará". Busquen, busquen ustedes por internet y encontrarán infinidad de artículos, notas de prensa y  comentarios de muchos y afamados analistas que recomiendan esto de los "stops-loss". ¡Y pobre  del que no los utilice!, le tachan como poco de imprudente. Utilizar los "stops-loss" es una práctica de obligado cumplimiento.  ¿Seguro?. Desde luego. ¿Seguro?. Bueno, si, es decir que ... ¿Seguro?. Lo cierto es que hay muchos expertos que no lo tienen tan claro y de hecho, existen estrategias de  inversión que no los utilizan. Es más la estrategia "Buy and Hold" o "Comprar y aguantar" es quizás  la estrategia más antigua que se conoce y no por ello la menos rentable. Consiste en comprar  acciones  y tenerlas en cartera a largo plazo,  olvidánse de ellas durante un largo  periodo de tiempo, que puede ser desde 1 a 20 años o incluso más. En el momento  de la venta, se obtendría como beneficio  la revalorización del valor sumado a los  dividendos y restado la inflacción  acumulada. Los partidarios de esta  estrategia opinan que de esta manera se puede llegar a rentabilidades impresionantes eludiendo las enormes fluctuaciones de un  mercado a largo plazo. Pongamos un ejemplo de estrategia basada en "Buy and Hold", para  ellos tendremos que asumir algunos supuestos: Un joven decide prepararse un "plan de pensiones casero". La forma  de fabricar este plan de pensiones es invertir una cantidad anual en  una cartera de  valores, con la  idea de mantener  estos valores  durante 30 o 40  años. En este  ejemplo la cartera  de valores la  forma un solo valor: Telefónica. Supondremos que la cantidad anual invertida son  2.000 euros. Veremos cómo hubiese variado su patrimonio bursátil desde el año 2000 en los  que, como se puede apreciar en el gráfico, comienza un recorrido bajista del que no se ha recuperado totalmente, todavía. Aunque los datos habrán de tomarse con cautela y considerarse aproximados, los  gráficos siguientes, que incluyen los dividendos y ampliaciones de capital liberadas pero no las comisiones bancarias, se pueden tomar  como referencia válida. Véase que la debacle ocurrida a partir del año 2000 hace que nuestro joven asuma en sus primeros años de inversión unas pérdidas  que superan el 60% del capital total invertido. Pero él, fiel a su valor, sigue inviertiendo anualmente según lo había planeado y  reinvirtiendo sus dividendos y ampliaciones de capital. Más de un lustro ha tenido que pasar para que este joven pudiera ver  recompensa a su tesón pero desde entonces hasta el momento actual el patrimonio bursátil supera al capital invertido acumulado,  incluso en algún momento con rentabilidades superiores al 40%. No es posible saber ahora lo que pasará en el futuro partiendo de la  situación actual, pero animo al lector que haga algún estudio con datos históricos del valor que le apetezca. En cualquier caso, estas estrategias están pensadas para inversiones de muy largo plazo y hay que tener realmente paciencia pero  históricamente ha ofrecido tanto enormes rentabilidades como las más amargas lágrimas. Esta estrategia tiene un riesgo elevado, recordemos Terra y algunas empresas norteamericanas aún más grandes que desaparecieron  por quiebra. En bolsa hay que asumir riesgos, eso es una gran verdad y quien no esté dispuesto a asumirlos que no invierta en bolsa, pero el truco  consiste en que el riesgo ha de ser controlado. El control y gestión del riesgo es inherente a las inversiones y existen muchas técnicas y herramientas a nuestra disposición. En futuros  artículos ya hablaré algo de ellas.
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